解锁期货力量助力油脂企业蝶变转型

　　央广网北京5月27日消息（央广网记者冀文超 通讯员李强）“开门七件事，柴米油盐酱醋茶。”作为人们日常生活中的必需品，菜籽油与老百姓的“舌尖”息息相关。据明代《天工开物》记载，芸薹子（即菜籽）产出的菜油是品质较好的食用油之一。本期“财闻广记”将带大家了解历史悠久的菜籽油如何从粮油市场“转型”走上期货市场，并通过价格发现、套期保值等手段为实体企业保“价”护航。

　　菜籽油，俗称菜油，以油菜籽为原料，压榨所得的透明或半透明状液体，色泽棕黄或棕褐色。“我国菜籽油主要涉及三个来源，分别是国产菜籽压榨、进口菜籽压榨、直接进口。”国投安信期货公司高级分析师董甜甜告诉央广网记者，以2023年为例，国产菜籽压榨产出约140万吨，进口菜籽压榨约220万吨，合计产量360万吨。2023年全年进口菜油236万吨，合计全年新增总供给约600万吨。菜油每年消费量约500-600万吨，国内库存稳定在10-40万吨。

　　据公开信息显示，我国菜籽油产业链涵盖种植、收购、加工和销售等多个环节，涉及众多生产经营主体。对于价格频繁波动的原因，浙商期货农产品分析师向博表示，菜籽油价格受到进出口、产量、需求和政策等多种因素的影响，这些因素的变化都会导致价格的频繁波动，为产业链上各个环节的主体带来经营风险。

　　“由于缺乏有效的风险管理工具，早期的油脂企业在面临价格波动时往往只能被动接受，难以采取有效的措施进行规避。” 向博说。

　　面对油脂企业面临的难题，董甜甜告诉记者，2007年6月8日，菜籽油期货在郑商所挂牌上市；2012年12月28日，菜籽期货与菜粕期货也同时在郑商所上市。

　　她进一步解释说：“菜系期货的上市，不仅让企业有了套期保值的工具，可以对原材料及产成品进行套保操作，有效管理了价格波动的风险，同时还让价格能更有效、及时地反映市场供需情况，体现了期货的价格发现功能。”

　　“菜籽油期货上市后，对油脂油料市场带来了诸多积极作用。”向博表示，首先，菜籽油期货为市场提供了价格参考工具。期货市场具有价格发现功能，能够反映出市场对未来价格的预期，通过期货交易，参与者可以观察到菜籽油的价格走势，从而对市场供需状况有更清晰的了解。

　　其次，期现货市场能协同发展。现货市场的交易情况也会对期货市场产生影响，两者相互补充、相互促进，共同推动油脂油料市场的健康发展。

　　最后，套期保值的有效应用能降低经营风险。经营主体可以通过在期货市场上买卖期货合约来锁定未来的采购或销售价格，从而规避价格波动风险。这有助于稳定市场价格，减少因价格波动带来的不确定性。

　　那么，其他油脂油料企业在参与期货市场时，需要注意些什么？董甜甜表示，一是及时跟踪油脂油料行业供需情况，利用专业化团队的数据服务辅佐企业经营决策；二是充分利用当前期货及期权等衍生品工具，丰富风险管理工具选项，优化风险管理效果；三是客观审视衍生品工具的风险管理效果，坚持期现结合的原则。

　　据公开信息显示，为更好服务油脂油料供应链稳定，郑商所不断丰富菜系衍生品“工具箱”。自2007年以来，郑商所先后上市了菜籽油、菜籽粕、油菜籽、花生期货以及菜籽粕期权等。

　　向博表示，菜系期货通过丰富品种工具体系、开展创新风险管理项目、提高价格国际影响力以及推动产业现代化和标准化等方式，为保障油脂油料安全发挥了重要作用。

　　以“保险+期货”为例，向博介绍说，2023年1月17日，浙商期货开展了全国首单油菜“保险+期货”项目，将保险和期货相结合，既能够为企业提供价格保险，又能够通过期货市场进行风险转移和分散。这种模式的推广和应用，有助于提升油脂油料产业的风险抵御能力，保障产业的稳定发展。

　　董甜甜则向记者介绍，“期货+基差”模式是将价格波动风险转变为基差波动风险，提高了资金效率，丰富了企业生产经营的工具箱，有利于控制成本与锁定利润。

　　“菜籽油期货上市运行十七年，已经深度融入油脂油料产业发展全链条。”在向博看来，期货市场未来将继续发挥其在维护油脂油料产业链稳定中的重要作用。同时，还将持续加强期货市场与现货市场的联动，推动期现货市场的深度融合，为油脂油料产业的高质量发展贡献期货力量。

　　广记：在本期“财闻广记”中，我们了解到菜籽油从餐桌到期货市场，不仅满足了人们对美食的需求，还为企业提供了一种有效的风险管理工具，保障产业链的稳定运行。