全国统一微信客服
18260632571
18260632571
产品整体从底部抬升已一个月有余，可基本面杰出的种相似乎并不多。我们先来看看这波行情发动的原因。
首要之前产品跌落的最大逻辑是对需求走弱的忧虑，数据方面房地产、轿车的数据表现很不抱负，深受影响的是黑色、煤化工（本钱端受煤炭跌落影响）。跌落期间农产品表现出极强的抵抗力，究竟农产品较为刚需。
那么这次反弹的底气在于何处呢？一，全球能源危机，原油上涨，给足了石化工本钱支撑；二，政策层面的支撑，M1现已有筑底的迹象，金融环境改进；三，轿车、有色开工数据反弹显着，服装出口数据坚持微弱；四，美国QE还未退出，就业率坚持较好的水平，通胀为有色上涨背书。
但这波反弹缺少基本面的保护，房地产数据不佳，黑色系大幅回落；轿车数据反弹，玻璃(2137, 75.00, 3.64%)上涨，但究竟房地产用量占比最大；服装出口数据杰出，但坯布等下流库存不断堆集，棉花(21540, 180.00, 0.84%)、PTA(5378, 44.00, 0.82%)、短纤很难维持长时间的强势；生猪存栏增速消失，南美干旱炒作被淋了一脸雨，后期压力山大……放眼望去，有色和油脂才是领军者，有色几乎每个种类在全球都是短缺状态，而油脂尽管需求进入淡季，但肯定库存处于低位。
美国农业部将发布月度供需陈述，本次陈述略微上调了美豆的期末库存，从34亿蒲上调至35亿蒲；本次陈述下调了南美大豆(5833, -2.00, -0.03%)产值，将巴西大豆产值由此前预估的1.44亿吨下调至1.39亿吨，将阿根廷大豆由此前预估的4950万吨下调至4650万吨，南美大豆产值由此下滑950万吨。本来陈述利多大豆价格，但陈述真空期，南美先干旱再降雨，价格上现已反映了对干旱的预期，陈述的刺激作用减弱。
本周马来西亚MPOB发布了1月供需陈述，陈述显现12月马来西亚棕榈(9222, 96.00, 1.05%)油产值环比削减11.26%至145.09万吨，出口环比削减3.48%至141.46万吨，进口环比添加4.98%至10.28万吨，库存环比削减12.88%至158.3万吨。尽管马来西亚棕榈油12月产值下降幅度较大，但是相比仍高于往年水平，主要是季节性的原因导致产值的下降。
我国粮油商务网计算，当周棕榈油库存为48.8万吨，上星期同期为 50万吨，同期削减2.6%，环比下降10%。当前棕榈油库存处于近年来相对较低的水平，对价格支撑有较强的作用。
马来西亚生物柴油协会（MBA）表明，因为欧盟的规定约束，估计2022年生物柴油出口量将由2021年的30万吨下降至25万吨的5年低位。因为油脂价格高悬，美国EPA也现已方案缩减国内生物柴油的掺混用量。
MPOC：印度2022年棕榈油进口量料下滑至810万吨，低于去年的850万吨。印度棕榈油进口下滑，是因为印度国内食用油产值上升，以及冠状病毒感染的复发引发了新的封锁。
棕榈油盘面进口利润继续倒挂，亏本达到2000以上。国内基差回旋扭转在较高的水平。说明棕榈油现货较为严重，但国内的需求并不如国外，棕榈油价格更加跟随外盘走势，和棉花、白糖(5838, 31.00, 0.53%)的境况较为相似。
在需求端受忧虑的状况下，农产品的抗性就显现出来，特别是外盘因供给问题而支撑价格的状况下。大部分农产品收获期已过，开端走需求逻辑，但油脂有库存能够进行跟踪，反应需求的状况。马来西亚劳工问题仍然没有妥善解决，在短期减产的过程中，价格可能再度冲高。
